¿QUÉ PODEMOS RESALTAR DE UNACEM CORP. EN EL ULTIMO TRIMESTRE DEL 2023?
Kallpa Securities SAB actualiza su modelo de valorización de UNACEM Corp S.A.A. (UNACEMC1) y recomienda COMPRAR. Según el modelo actualizado el valor fundamental (VF) por acción es de S/ 1.93.
A continuación, podrás ver el resumen de los puntos principales que te darán una primera visión de cómo está UNACEM y su acción:
¿Qué CAMBIO kallpa sab en su modelo?
- Aumento de ventas 11.4% año a año.
Existen tres razones por las cuales las ventas aumentaron en comparación al tercer trimestre del año pasado. La primera es la incorporación de la adquisición de Termochilca, de igual manera, existió un aumento en los volúmenes de venta de concreto en EEUU y Chile. Finalmente, también contribuyo el aumento de los precios de venta en cemento en Perú, Celepsa y EE.UU.
- El EBITDA cayó 14.5% año a año.
Dado que el EBITDA cayo en comparación al EBITDA del 3T2022, el margen EBITDA consolidado cayo a 20.3%. Esta caída se debió principalmente por la disminución de los márgenes de cemento, siendo el margen de Celepsa el que experimento el mayor retroceso por la falta de lluvias en el trimestre.
- La utilidad neta atribuible cayó 41.7% año a año.
Se registró una caída del EBITDA, dado el incremento en los gastos financieros, una pérdida de tipo de cambio y una mayor tasa impositiva efectiva. El apalancamiento de la empresa aumento, incrementando el ratio Deuda Neta/EBITDA a 2.6x.
Considerado lo mencionado anteriormente, resaltamos que el riesgo principal para la empresa es la incertidumbre sobre el impacto que tendrá el Fenómeno El Niño, que se espera para fines del 2023 e inicios de 2024, por lo tanto, reiteramos la recomendación de COMPRAR.
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