¿Comprar INRETAIL PERÚ CORP.?

¿Qué CAMBIO kallpa sab en su modelo?

• Utilidad Neta atribuible de S/ 182.2 Millones, por encima del estimado de S/ 157.1 Millones.

  • Las ventas se encontraron dentro de los estimados de Kallpa SAB, pero las utilidades superaron las expectativas debido a mejores márgenes. Estos márgenes se dieron en el sector pharma y otros ingresos inesperados, relacionados a la revalorización de propiedades y otros ingresos operativos.

• Aumento en ventas de 3.7% año a año.

  • Este aumento se dio por el segmento food retail y la unidad de centro comerciales. Las ventas del segmento pharma retrocedieron 2.2% A/A debido a 2 razones: la caída del 1% en SSS de farmacias y una contracción en los ingresos de distribución, dada la desaceleración en la demanda de farmacias independientes en Perú, así como el canal institucional en Ecuador.

• El EBITDA incremento en 9.3% año a año.
  

  • En comparación al tercer trimestre del año pasado, el margen EBITDA aumentó de 13.4% a 14.2% como resultado de mayores márgenes en la unidad de pharma. El margen EBITDA del sector food retail se mantuvo estable en 9.9% y por su parte el margen EBITDA de los centros comerciales se incrementó ligeramente dado los mayores costos de mantenimiento que fueron contrarrestados por una mayor dilución de costos fijos.

• Utilidad neta atribuible aumento en 10.2% año a año.

  • Este incremento se dio gracias a un mejor margen EBITDA y un retroceso del 2.4% A/A en los gastos financieros netos.

Considerado lo mencionado anteriormente, y una mejora considerable en el segmento pharma que ayudo a reducir el apalancamiento de la compañía dentro de este año. De igual manera, se resalta que en el corto plazo el Fenómeno el Niño representa un escenario complicado pero la empresa se ha mostrado resiliente y, por lo tanto, reiteramos la recomendación de COMPRAR.

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